本週六大基本面：關稅、美國零售銷售和歐洲央行脫穎而出

• 特朗普總統將澄清消費電子產品的政策，此前暫停了對其徵收關稅。
• 美國零售銷售在3月份可能大幅增長，因為美國人期待"解放日"。
• 歐洲央行可能會降息，投資者對下一步行動進行猜測。

"沒有任何人能逃脫責任"——美國總統唐納德·特朗普的這句話讓市場關注關稅政策。然而，一些硬數據和歐洲央行（ECB）的決定也將使市場在復活節前保持忙碌。

1) 關稅繼續影響市場

紅燈，綠燈，關稅到底怎麼回事？最新消息是，美國將暫停對從中國進口的消費電子產品徵收145%的關稅，以及對其他地方進口的10%關稅。尚未在美國的iPhone價格不會上漲——但僅僅是暫時的。特朗普表示，這些產品將轉移到另一個類別。

這種不確定性將繼續擾動投資者，而美國進口減少的前景也意味著資金回流美國的減少。對美元（USD）的壓力可能會持續——波動性也將繼續。

然而，由於幾個原因，本週在關稅方面可能會相對平靜。首先，特朗普1.0回歸，因為他對股票估值表現出了一定的敏感性。這可能會推遲或緩和關於新關稅的大規模宣布。

其次，波士頓聯邦儲備銀行（Fed）行長蘇珊·柯林斯表示，她的機構將在困難時期提供幫助。

即使沒有像上週那樣的極端波動，市場活動仍將繼續。

2) 中國零售銷售考驗北京的消費意願

週三，GMT時間2:00。世界第二大經濟體的情況如何？週三早些時候的一系列報告將提供一些答案。中國將公佈第一季度國內生產總值（GDP）、3月份的工業產出，以及最重要的上個月的零售銷售數據。

中國是否終於從投資和工業轉向服務和消費？2月份零售銷售增長4%令人鼓舞。官員們一直在努力支撐房地產市場，這應該會增強人們的購買信心。

經濟學家預計3月份將增長4.2%，而這一月份一些美國關稅全面生效。

3) 美國零售銷售可能因預期關稅而大幅增長

週三，GMT時間12:30。在中國發布消費數據後不久，美國將公佈3月份的零售銷售數據。世界最大經濟體的三分之二是圍繞消費展開的。

根據消費者信心調查，購物者情緒低落——但這並不意味著他們不消費。一些人希望抓住低價，以應對因關稅而可能上漲的價格。

經濟日曆顯示，預計3月份同比增長1.3%，高於2月份的0.2%。零售控制組——即"核心中的核心"——在2月份增長了1%，而現在可能有所回落。這個數據對GDP計算至關重要。

美國零售銷售控制組。來源：FXStreet.

4) 美聯儲主席鮑威爾可能會從通脹轉向支持經濟

週三，GMT時間17:30。世界上最強大的央行行長是否感到擔憂？美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾上次發言是在4月4日，就在"解放日"之後兩天，他承認關稅高於預期——但傳達了平靜的信息。

自那時以來，投資者對衰退風險感到擔憂——債券市場也出現了一些緊張情緒。擔憂從高通脹轉向對金融危機的擔憂。

到目前為止，只有他的同事蘇珊·柯林斯表示，美聯儲將會提供幫助。雖然投資者預計央行將介入以防止金融凍結，但從掌舵者那裡聽到這一點會有所不同。

鮑威爾還將依賴上週的溫和通脹數據——對價格上漲的擔憂減少。

5) 歐洲央行可能會暗示更多降息即將到來

週四，GMT時間12:15做出決定，12:45召開新聞發布會。

歐元區通脹正在下降，這也是歐洲央行（ECB）在即將召開的會議上降息的原因。官員們已暗示將降低借貸成本，這已完全反映在市場中。

但是，接下來會發生什麼？德國的大規模國防開支是否意味著更多的增長和更快的價格上漲？

美國關稅呢？它們推高價格，但會傷害經濟嗎？更強的歐元又如何？

歐洲央行行長克里斯蒂娜·拉加德可能會避免任何承諾，告訴記者，銀行在做出下一個決定之前將等待6月份的下一個預測。

儘管如此，拉加德要平息市場的緊張情緒將是困難的，任何關於關稅的評論都可能引發高波動性。

我預計拉加德將傳達對歐洲應對挑戰能力的信心和樂觀情緒——提振歐元。

6) 美國失業救濟申請可能會激增

週四，GMT時間12:30。在歐洲央行的事件之間，這一每週的勞動市場指標受到更密切的關注，自從埃隆·馬斯克接管政府效率部（DOGE）以來，聯邦層面的裁員尚未在官方數據中體現。這次會發生嗎？截至4月12日的一周的數據預計與4月5日記錄的223K相似。

任何超過240K的激增將引發對衰退的擔憂，而低於該水平的任何數據不太可能產生重大影響。

最後的思考

儘管由於復活節假期和關稅的某些退卻，這一週應該會相對平靜，但特朗普吸引頭條新聞的能力不容小覷。