候任總統唐納德·特朗普的關稅策略似乎將強勢回歸，可能比他第一任期期間的打擊範圍更廣、打擊力度更大。如果特朗普兌現其大膽的競選承諾，市場可能會面臨劇烈動盪，新興市場股票、貨幣和全球股市（尤其是亞洲股市）將成為焦點。市場似乎遠未完全消化這些迫在眉睫的走勢，目前的對沖也只是觸及表面。
美聯儲主席鮑威爾明確表示：不急於降息。由於經濟保持強勁，勞動力市場保持彈，美國上週初請失業金人數仍處於歷史低水平，在採取倉促行動之前，還有時間評估特朗普關稅和財政政策的連鎖反應。
通脹方面，美國 10 月份核心生產者價格指數升幅超過預期，暗示成本壓力難以緩解。再加上核心通脹堅挺，預期 10 月份核心 PCE 通脹保持穩定，預示著美聯儲將在 2025 年逐步降息。加上潛在的關稅驅動的進口成本上漲，通脹環境加劇。服務業[生產者價格指數一直是生產者價格上漲的關鍵驅動因素，而商品生產者價格指數繼前期下降後幾乎沒有變化。
對於亞洲市場而言，前景充滿不確定因素。美國加徵關稅的威脅迫在眉睫，威脅到地區經濟增長，加劇了全球貿易憂慮。泰銖和馬來西亞林吉特領跌的亞洲外匯已經感受到了壓力。與此同時，中國人民銀行似乎處於平穩模式，謹慎管理人民幣，直到特朗普可能採取貿易攻勢，這可能是中國貨幣政策的關鍵時刻。
簡而言之，我們看到經濟和市場形勢緊張。美國新政府的每一項政策信號暗示都可能對全球市場產生影響，投資者必須做好準備迎接精彩的 2025 年。
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