日本央行將利率上調25個基點至0.50%，符合預期

日本央行（BoJ）周五宣布，在結束為期兩天的貨幣政策審議會議後，將短期利率目標從0.15%-0.25%上調25個基點（bps）至0.40%-0.50%，這一決定符合市場預期，在連續三次會議維持利率不變後，日本央行將利率上調至2008年以來的最高水平

日本央行政策声明摘要

日本央行（BoJ）以8-1的投票結果做出利率決議。

日本央行董事會成員中村反對加息決定。

日本央行的中村反對加息決定，稱日本央行應在確認下一次貨幣政策會議（MPM）中企業盈利能力上升後再決定改變貨幣市場操作指引。

日本經濟按預期發展的可能性增加。

 儘管存在一些弱點，日本經濟正在溫和復甦。

許多公司表示將在今年春季的工資談判中提供大幅加薪。

基本通脹逐漸向日本央行的目標靠攏。

日本央行季度展望报告

日本經濟的不確定性依然很高。

在2024財年至2026財年的預測期下半年，基礎消費者通脹可能達到與2%目標大致一致的水平。

隨著企業行為最近更多地轉向提高工資和價格，外匯發展更有可能影響價格。

經濟前景的風險總體上是平衡的

2024財年和2025財年的通脹前景風險偏向上行。

消費作為一種趨勢適度上升。

日本的潛在增長率估計約為0.5%。

由於日元疲軟導致的進口價格上漲和大米成本上升，通脹略微超出預期。

中長期通脹預期適度上升。

名義工資明顯上升，日本看到更多企業將更高的勞動力和分銷成本轉嫁出去。

基礎消費者通脹可能逐漸上升。

2024財年和2025財年的CPI同比增速預測較高，反映了大米和進口價格的上漲。

日本央行董事會對2024財年核心CPI的中位預測為+2.7%，高於10月份的+2.5%。

日本央行董事會對2025財年核心CPI的中位預測為+2.4%，高於10月份的+1.9%。

日本央行董事會對2026財年核心CPI的中位預測為+2.0%，高於10月份的+1.9%。

日本央行董事會對2024財年實際GDP的中位預測為+0.5%，而10月份為+0.6%。

日本央行董事會對2025財年實際GDP的中位預測保持在+1.1%，與10月份持平。

日本央行董事會對2026財年實際GDP的中位預測保持在+1.0%，與10月份持平。

市场对日本央行政策公告的反应

美元/日元在日本央行（BoJ）加息的直接反應中跳漲至156.50，隨後迅速回落至156.25。該貨幣對目前日內下跌0.30%，交投於155.56。

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以下部分於1月23日23:00 GMT發布，作為日本央行利率決議的預覽

日本央行將於周五將利率上調至0.50%
所有目光將集中在政策聲明的措辭和行長植田的新聞發布會上
日本央行政策公告可能會引發日元劇烈波動
預計日本央行（BoJ）將在1月結束為期兩天的貨幣政策審議後，將短期利率從0.25%上調至17年來的最高水平0.50%

隨著投資者尋求尋找央行下一步政策行動的新線索，日本央行政策公告可能會引發日元（JPY）劇烈波動

對日本央行利率決議的預期

日本央行可能會在2025年初采取一些行動，因為它仍在恢復其加息周期的軌道上，此前連續三次會議暫停。2024年7月，日本央行意外將利率從0.1%上調15個基點（bps）至0.25%

市場猜測，一系列高於預期的通脹數據、日元的持續貶值以及財政預算的加強，使得日本央行在1月會議上加息的可能性增加。

東京11月年度消費者物價指數（CPI）上升至3%，高於10月的2.6%。剔除食品和能源成本的核心通脹在同一時期增長了2.4%，而10月為2.2%。東京的通脹數據被廣泛認為是全國趨勢的領先指標。

與此同時，日本12月年度生產者物價指數（PPI）維持在3.8%，主要受高食品價格推動，特別是農業商品成本上漲了31.8%。據路透社報道，日本內閣批準了一項7320億美元的歷史性預算，適用於4月開始的財政年度，同時將新債券發行限製在17年來的最低水平。

日本央行行長植田和男和副行長緋野良造最近的鷹派評論也指向本周可能加息。植田在1月16日表示，董事會成員"將在下周的會議上討論是否加息"。緋野在1月14日的講話中指出："日本的通脹預期逐漸上升，現在約為1.5%。日本經濟大致符合我們預測的潛在通脹和通脹預期都在2%左右的情景。"

隨著加息幾乎成為定局，政策聲明的措辭和植田行長在政策會議後的新聞發布會（定於GMT06:30）將有助於確定日本央行下一步政策的路徑。

據彭博社報道，日本央行還將發布季度展望報告，預計將在日元逐漸貶值和近期大米成本飆升的背景下上調通脹預期。

BBH的分析師表示："為期兩天的日本央行會議將於周五結束，預計將加息25個基點至0.5%。在日本央行官員對工資增長勢頭更有信心後，市場在過去一周內將加息的概率提高到約85%。"

"在我們看來，出現鷹派意外的門檻很高，因為日本央行希望避免像7月那樣擾亂市場。因此，隨著市場繼續預期政策利率在未來兩年內達到約1%，日元可能會繼續承受下行壓力，"分析師補充道。

日本央行的利率決定將如何影響美元/日元？
據路透社上周報道，援引熟悉央行思路的消息人士稱，日本央行預計將在加息的同時保持鷹派立場。全球金融市場的發展，如美國總統唐納德·特朗普重返白宮，可能會影響這一鷹派加息。

如果日本央行難以提供一致的下一步政策指導，重申將依賴數據並在每次會議上做出決定，日元可能會繼續對美元（USD）下滑。

如果日本央行暗示3月加息，同時表達對通脹的擔憂，美元/日元可能會大幅下跌。

任何對日本央行政策公告的即時反應可能是暫時的，直到植田行長的新聞發布會。投資者將繼續密切關註美國總統唐納德·特朗普的關稅談判，這將引發市場的重大反應。

從技術角度來看，FXStreet亞洲時段首席分析師Dhwani Mehta指出："在日本央行決戰前，美元/日元仍然受限於21日簡單移動平均線（SMA）和50日變體之間。然而，14日相對強弱指數（RSI）略高於50，表明該貨幣對可能突破盤整階段向上。"

"鷹派的日本央行加息可能會恢復美元/日元從六個月高點158.88的回調，將該貨幣對推向200日SMA的152.85。下一個支撐位在100日SMA的151.59。進一步下跌可能挑戰151.00整數關口。相反，買家必須持續突破21日SMA的157.13，以恢復上升趨勢，目標是多月高點158.88。買家隨後將目標定在160.00心理關口，"Dhwani補充道。