比特幣週度預測：BTC需求和流動性狀況依然疲軟

• 比特幣價格自2月初以來一直在94,000美元和100,000美元之間盤整。
• 截至週四，美國比特幣現貨ETF數據記錄了總淨流出4.896億美元。
• CryptoQuant的報告表明，如果需求增長和流動性條件沒有改善，比特幣價格可能會下跌至86,000美元。

比特幣（BTC）價格自2月初以來一直在94,000美元和100,000美元之間盤整，截至週五寫作時徘徊在98,000美元附近。儘管如此，美國比特幣現貨交易所交易基金（ETF）數據截至週四記錄了總淨流出4.896億美元，暗示機構投資者的疲軟跡象。此外，CryptoQuant的報告表明，如果需求增長和流動性條件沒有改善，比特幣價格可能會下跌至86,000美元。

比特幣機構需求持續減弱 

比特幣價格在94,000美元和100,000美元之間盤整，而本週其機構需求減弱。根據Coinglass的數據，截至週四，比特幣現貨ETF的流出總額為4.896億美元，而前一週為5.802億美元。如果流出的幅度持續並加劇，比特幣價格可能會出現進一步的修正。

總比特幣現貨ETF淨流入圖表。來源：Coinglass

此外，CryptoQuant本週的報告解釋了比特幣的需求仍然較低。下圖顯示，比特幣的明顯需求增長在2024年11月至12月加速後有所下降，本週從12月4日的279K降至70K。

比特幣明顯需求（30天總和）圖表。來源：CryptoQuant

FTX還款導致比特幣價格下跌

比特幣價格在週二下跌，最低觸及93,388美元，但回升至95,600美元以上收盤。這一價格波動主要受到破產加密交易所FTX開始向帳戶餘額在50,000美元或以下的客戶還款的消息推動。FTX還宣布，超過50,000美元的客戶還款將於5月30日開始。

根據Arkham的數據，這家破產交易所於週二開始向其債權人還款。持有FTX索賠少於50,000美元的用戶已通過分銷商Kraken和Bitgo開始收到資金。這波債權人代表的價值約為12億美元。然而，預計支付總額將達到165億美元。

比特幣波動性創歷史新低 

本週的K33 Research《Ahead of the Curve》 報告強調，交易量、收益率、期權溢價和ETF流動已移動到自美國總統選舉以來未見的區域，波動性處於多個月低點。

BTC/USD波動性圖表。來源：K33 Research

報告進一步解釋，截至2月13日，100家美國頂級公司中有37%的公司表現出比BTC更大的30天波動性，這是自2023年10月以來未見的水平。下圖顯示，這種波動性狀態很少持續很長時間，交易者應準備好應對突發的狀態變化。

整體風險厭惡情緒表明交易者已為下行波動做好準備，而當前適度的槓桿水平則指向清算級聯風險較小。

（左）30天波動率：比特幣與美國前100家公司圖表。（右）30天波動率高於比特幣圖表的美國前100家公司百分比。  來源：K33研究報告

此外，CryptoQuant報告解釋稱，比特幣網絡活動持續下降，達到一年以來的最低水平，並進入負趨勢。CryptoQuant的比特幣網絡活動指數顯示，自11月創下歷史新高以來，活動減少了17%。該指數目前為3,658，為2024年2月以來的最低水平。此外，該指數顯著低於其365天移動平均線，自2021年7月中國禁止比特幣挖礦以來未曾出現過這種情況。這表明網絡活動已進入負（粉色區域）趨勢，如下圖所示。

比特幣網絡活動圖表。來源：CryptoQuant

報告總結稱，如果需求增長和流動性條件沒有改善，比特幣的價格可能會下跌至86,000美元。這個水平代表了交易者鏈上實現價格的最低帶（虛線淺藍線），支持牛市中的價格修正。該水平在2024年7月至9月和2023年10月期間曾作為支撐。

比特幣交易者鏈上實現價格帶圖表。來源：CryptoQuant

比特幣的盤整即將結束嗎？

比特幣價格在94,000美元和100,000美元之間盤整已超過兩週。週二，BTC下跌並在盤整區間的下邊界附近找到支撐，並在週四上漲了2.75%。截至週五撰寫時，價格徘徊在98,000美元附近。

如果BTC恢復並突破盤整區間的上邊界100,000美元，將延續復甦，重新測試1月30日的高點106,457美元。

移動平均收斂/發散（MACD）指標在週四的日線圖上顯示出看漲交叉，發出買入信號，表明未來將出現上升趨勢。

然而，日線圖上的相對強弱指數（RSI）徘徊在中性水平50附近，表明投資者缺乏動能和猶豫不決。要啟動看漲動能，RSI必須加速突破中性水平50。

BTC/USDT日線圖

相反，如果BTC突破並收於盤整區間的下邊界94,000美元以下，可能會延續下跌，測試其心理重要水平90,000美元。