三大基本面：年末資金流、失業救濟申請和ISM製造業PMI引人注目

• 基金经理可能会在年底前调整投资组合。
• 每周美國失業救濟申請是 2025 年第一個有意義的數據。
• ISM 製造業 PMI 為非農就業數據提供了初步跡象。

新年派對之後仍有生機--對於市場交易者來說，假期前後幾天仍有波動和交易的空間。

1) 年末資金流動可能引發瘋狂的價格波動

週二，尤其是歐洲時段末。資金經理們在每個季度末都會收到 "成績單"，更重要的是，他們會在日曆年末收到 "成績單"。2024 年，股票、黃金和美元都上漲了，但漲幅並不均衡。

為了把握好每種資產的份額，管理者需要賣出和買入資產。大多數人已經根據估值的變化調整了投資組合，但一些最後時刻的調整總會發生。

此外，這種爭奪是在流動性低的情況下發生的，因為許多市場參與者整週都休息。這就意味著 12 月 31 日的非理性價格行為，在 1 月 2 日就會--至少是部分--被打回原形。下週價格才會全面回歸。

2) 申領失業救濟人數是對 2025 年數據做出反應的第一個機會

格林威治時間週四 13:30。每週申請失業救濟人數被認為是勞動力市場惡化的 "金絲雀"。近幾個月來，該數據一直低迷，表明勞動力需求健康。

1 月 2 日發布的是截至 12 月 27 日的一週的數據。其結果將與前一週報告的 21.9 萬相近。接近 20 萬的結果將助推美元和股票，同時對黃金構成壓力。高於 23 萬的數字則會起到相反的作用。

任何重大偏差都可能導致價格大幅波動。一些交易商在假期結束後將帶著新的能量重返市場，而另一些交易商本週仍在休息。流動性不佳意味著小訂單可能引發更大的波動。

3) ISM 製造業採購經理人指數或將引發軒然大波

週五，15:00。本月的第一個週五沒有非農就業人數--這些數據將於 1 月 10 日發布。不過，熱情的交易員們可以咀嚼這一關鍵發布的第一個蛛絲馬跡。

ISM 製造業採購經理人指數是對行業景氣的前瞻性概括。最近，它一直在掙扎，徘徊在區分擴張與收縮的 50 點臨界值以下。

ISM 製造業採購經理人指數。來源：FXStreet。

繼 11 月份達到 48.4 之後，12 月份將達到 48.3。該指標中的就業部分上次為 48.1，也表明了製造業的招聘困境。

總體和就業部分的任何改善都將助推股票和美元，同時對黃金構成壓力。如果數據再次出現下滑，則會起到相反的作用。

我預計市場熱情會有所回升，讓那些已經回歸的精力充沛的投資者展現他們的動物精神，助推市場。

最後的思考

流動性的缺乏意味著許多走勢，尤其是 12 月 31 日的走勢將難以解釋。謹慎交易--或享受假期。