本週五大基本面：交易者面對貿易戰、重要調查、關鍵美聯儲講話

• 關稅方面的發展將繼續主導頭條新聞。
• 商業和消費者調查將提供經濟的最新視角。
• 在鮑威爾的鷹派言論之後，市場預計將關注美聯儲的沃勒的評論。

美國會與日本達成貿易協議嗎？這將是積極的進展。然而，最近的發展並不那麼樂觀，唯一可以確定的是：頭條新聞將主導市場。新鮮的美國經濟數據也引人關注。

1) 貿易前線的擔憂信號

美元會跌到多低？答案的一大部分取決於美國總統唐納德·特朗普。他最近的推文表明對各國貿易行為的不滿日益增加，這是未來不利跡象。

儘管可能也會發出積極信號，比如他暫停對等關稅，但隨著時間的推移，新關稅逐漸影響到實際經濟。此外，不確定性也對情緒造成壓力。

那麼美國的貿易夥伴呢？中國依然強硬，限制稀土出口等措施。盟友似乎也不急於達成交易。與歐盟的初步談判沒有進展，而日本的貿易部長則降低了對早期協議的期望。

任何不利的發展都會對美元（USD）、股票和大宗商品造成壓力，同時提振避險貨幣和黃金。相反的樂觀消息。

在沒有重大變化的情況下，操作策略似乎是"賣出反彈"。

2) 美聯儲沃勒發言

週三，GMT13:35。克里斯托弗·沃勒是美聯儲（Fed）的理事，這意味著他是利率的常任投票者。他也是一位知名的鷹派，主張提高利率並對抗通脹。

然而，沃勒在最近的講話中讓市場感到意外，語氣變得更加鴿派。他對關稅對經濟的影響表示擔憂，並似乎支持提供更多支持。

自那時以來，美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾保持了更鷹派的觀望態度，未立即提供幫助，而是表示中央銀行的角色是防止關稅引發的通脹蔓延。

沃勒現在會說什麼？他在聖路易斯的演講將受到密切關注。投資者希望美聯儲能給予一些支持，但這樣的幫助可能只有在情況進一步惡化時才會出現。

3) 美國S&P全球服務PMI初值

週三，GMT13:45。我們應該多擔心美國經濟嗎？S&P全球的採購經理人指數（PMI）提供了對企業在四月的前瞻性視角，這是在特朗普"解放日"公告後的情況。

經濟學家預計，較小的製造業部門和較大的服務業部門都將出現下滑。與消費者調查相反，S&P全球的服務PMI指向持續的滿意增長，描繪出消費者在購物時的無奈。

關鍵關注的水平是50——這個閾值將擴張與收縮分開。從3月的54.4的強勁得分小幅回落並不令人擔憂，只要保持在50以上。進一步下降將造成更大的破壞，傷害股票和美元，同時提振黃金。

儘管關稅部分暫停，我預計這次情緒會更加消極。

4) 美國失業救濟申請是否最終反映聯邦裁員？

週四，GMT12:30。當COVID-19襲來時，週度失業救濟申請提供了經濟停滯的首個證據。到目前為止，這一高頻數據一直穩健，甚至有所改善。上次申請人數降至215,000，基本上達到了底部。

任何超過240K的跳升將對美元和股票構成擔憂，而投資者將忽視較低的數字。

埃隆·馬斯克的政府效率部（DOGE）一直在各部門裁員。此外，關稅的不確定性也可能引發一些裁員。到目前為止，沒有證據表明有任何重大不利發展；然而，我強調這一週度發布，因為這是可能首次觀察到此類變化的地方。

5) 消費者信心有多低？

週五，GMT14:00。密歇根大學修訂的消費者信心指數可能顯示美國購物者的情緒有所反彈。本月的初步讀數是在重大"解放日"關稅公告後進行的，而在一些關稅被暫停之前。

儘管如此，目前的水平是自2022年中以來的最低點，當時通脹肆虐。投資者希望在週末前看到任何改善，而跌破50點將對投資者造成另一次打擊。

正如之前提到的，儘管這些調查描繪了陰暗的畫面，但這些數字是"軟數據"——它們僅反映人們所說的，而不是他們的行為。硬性消費者數據則指向樂觀的購買。然而，信心下降的幅度是顯著的，並且會影響市場。

最後的想法

享受了長假週末的交易者可能會帶著新能量回歸，可能會提升波動性。交易時請謹慎。