本週七大基本面：關注關稅新聞、新的調查以及美聯儲偏好的通脹指標

• 特朗普下週的對等關稅公告前的報告和傳聞將繼續影響市場。
• 商業和消費者調查將試圖評估美國經濟的走向。
• 核心 PCE，作為美聯儲首選的通脹指標，將在本週晚些時候受到關注。

世界最大經濟體的表現如何？在三月的最後一週，眾多報告和與新關稅相關的發展備受關注。

1) 特朗普會縮小新措施的範圍嗎？

美國總統唐納德·特朗普定於4月2日宣布一輪新的對等關稅。這些關稅據報導將涵蓋數萬億美元的進口商品，公告將被稱為"解放日"。然而，有報導稱，範圍可能縮小到特定行業，並且這些措施只會對某些國家實施。

到目前為止，沒有確認或否認的消息。可以合理預期，各種選項將在本週及下週初繼續浮現。範圍越小，稅率越低，對股票越有利。

然而，壞消息可能會跟隨最新的積極發展。

2) 美國 S&P 全球服務業 PMI 提供三月數據的初步預覽

星期一，GMT 13:45。雖然 S&P 全球的數據不如供應管理協會（ISM）的數據重要，但關於企業對最大經濟體最大行業的看法仍然受到密切關注。

服務業包括消費，這在美國至關重要。在2月份達到51後，三月的初步讀數也可能類似。任何高於50的分數代表擴張，而低於50則反映收縮。

除非數據出乎意料地震撼，否則可能會出現對任何初步走勢的逆轉。

3) CB 消費者信心可能抵消當前的陰霾

星期二，GMT 14:00。美國會議委員會的消費者信心指數下降的速度慢於密歇根大學發布的調查。然而，上個月跌破100點顯示不確定性對情緒的影響。

在三月，另一輪惡化並非不可能，但沒有什麼是板上釘釘的。雖然政治在影響人們感受方面起到了一定作用，但在這項調查中影響相對較小。

4) 耐用品訂單提供硬數據

星期三，GMT 12:30。美國耐用品訂單是觀察投資的一種方式，因為它們衡量製造商收到的計劃使用三年或更長時間的商品訂單的成本。長期信心是否已經減弱？主要數據是非國防資本品訂單（不包括飛機），即"核心中的核心"。

在1月份增長0.8%後，可能會出現顯著下降。這是本週首個"硬數據"指標，可能對市場產生比之前發布的調查更持久的影響。

這些數據也會影響第一季度國內生產總值（GDP）的計算，目前看起來不太樂觀。

5) 美國失業救濟申請被視為"煤礦中的金絲雀"

星期四，GMT 12:30。如果與政府效率部（DOGE）相關的失業影響出現，將首先在美國每週失業救濟申請中體現。到目前為止，這些申請表現出驚人的韌性。到目前為止，一切都很好。

在上週達到223K後，類似的225K結果是有可能的。若跳升至240K以上將引發擔憂。申請人數幾乎沒有下降的空間，通常很少低於200K。

請注意，2024年第四季度的最終GDP數據將在同一時間發布，但由於它涉及三個月前結束的時期，可能會被忽視。這是遙遠的歷史。

6) 核心 PCE 可能促使美聯儲在五月採取行動

星期五，GMT 12:30。談到通脹，核心個人消費支出（核心 PCE）是美聯儲（Fed）所青睞的指標。中央銀行的目標是年增2%，而在1月份，該指標上升了2.6%。夠接近嗎？最後一公里總是最難的，反彈後總是存在擔憂。

這次，考慮到平行的消費者物價指數（CPI）低於預期，關於下降的樂觀情緒是合理的。預計月度增長將保持在0.3%，與上次相同。

7) 最終的密歇根大學數據受到更多關注

星期五，GMT 14:00。本週以一些軟數據點結束，但最新發布的是備受關注的美國密歇根大學消費者信心指數的修訂版。

經濟日曆指向確認最初報告的57.9低分。然而，這一指標波動性較大，最終版本可能會雙向跳動。

若更新至60以上將提供一些緩解，而新一輪下降將引發擔憂。除了頭條外，五年期通脹預期指標——在過去幾次讀數中跳升——也可能會發生變化。市場希望獲得更多信心和更低的通脹預期，但最近卻出現了相反的趨勢。

最後的思考

儘管沒有突出的經濟發布，市場依然緊張，任何數據點都可能突然改變情緒。謹慎交易，注意關稅頭條。