受美國債券收益率上升影響，日元盤中維持下跌趨勢，美元需求復甦

• 日元兑美元走弱，受到多种因素的拖累。
• 美國債券收益率反彈和積極的風險基調推動資金流出避險貨幣日元。
• 美元需求強勁回升，推動美元/日元回升至 150.50上方。

週一亞洲時段，日元 (JPY) 兌美元仍承受強勁的拋售壓力，美元/日元維持盤中漲幅至150.50上方。美國國債收益率恢復正增長，因市場擔心美國當選總統唐納德·特朗普威脅徵收關稅可能會推高消費者價格，並為美聯儲 (Fed) 停止降息奠定基礎。這有助於恢復美元 (USD) 需求，推動資金流出收益率較低的日元，進而為美元/日元提供良好的提振。

然而，隨著日本央行 12 月再次加息的預期升溫，日元的任何重大損失似乎都有限。此外，市場已經預計美聯儲本月晚些時候再次降低借貸成本的可能性更大，這可能會阻止交易員對美元/日元進行激進的方向性押注。投資者可能還會選擇在本週美國重要宏觀數據公佈之前離場觀望，這些數據定於新月初發布，包括備受關注的非農就業數據（NFP）。

日元空頭在一系列負面因素的共同作用下保持盤中控制

• 美國當選總統唐納德·特朗普威脅稱，如果所謂的"金磚國家"——巴西、俄羅斯、印度、中國和南非——在國際交易中用另一種貨幣取代美元，他將對這些國家徵收 100% 的關稅。
• 在此之前，特朗普還承諾對美國三大貿易夥伴——墨西哥、加拿大和中國——徵收高額關稅，這加劇了市場對第二波全球貿易戰的擔憂。
• 投資者現在似乎相信，特朗普的關稅計劃和擴張性政策可能會推高消費者價格，為美聯儲停止降息或可能再次加息奠定基礎。
• 美聯儲不再鴿派的前景引發了美國債券收益率的新一輪上漲，這有助於美元從近乎崩潰的低點中恢復過來。創三週新低，並被認為正在推動資金流出收益率較低的日元。
• 週五，日本首都東京公佈的消費者通脹數據走強，表明潛在通脹正在增強勢頭，並支持日本央行 12 月再次加息的理由。
• 日本央行行長上田和男週六表示，下一次加息即將到來，因為經濟數據正在步入正軌，但他希望看看 2025 財年的春藤能創造什麼樣的勢頭。
• 日本財務省週一報告稱，第三季度資本支出同比增長 8.1%，表明強勁的國內需求支撐著脆弱的經濟復甦。
• 俄羅斯和敘利亞戰機對聖戰組織"解放沙姆"領導的敘利亞叛軍進行了一系列空襲，後者在週六的一次突襲中佔領了阿勒頗大部分地區，並進入了哈馬市。
• 烏克蘭總統澤連斯基表示，為了達成停火協議並實現和平，他願意將烏克蘭被佔領土移交給俄羅斯，但有條件。
• 中國官方製造業採購經理人指數（PMI）從 50.2 升至 11 月的 50.3，而國家統計局非製造業 PMI 從 10 月的 50.2 降至 11 月的 50.0。
• 中國財新製造業採購經理人指數（PMI）從 10 月的 50.3 升至 11 月的 51.5，市場希望政府將推出更多刺激措施來提振國內需求。
• 投資者現在關注本週重要的美國宏觀數據，包括備受關注的美國月度就業細節（NFP）報告，以尋找美聯儲未來降息路徑的線索和一些有意義的推動力。

美元/日元可能難以利用上漲機會，151.00 關口是關鍵

從技術角度來看，在日線圖上呈現負面振盪的情況下，任何進一步上漲都可能在 151.00 整數關口附近遭遇強勁阻力。然而，如果持續走強，可能會引發空頭回補反彈，並將美元/日元推高至 151.65 中間水平，然後升至 152.00 關口。後者代表非常重要的 200 日簡單移動平均線 (SMA)，應充當關鍵的拐點。一些後續買盤將表明，最近從數月高點的修正性回調已經結束，並將短期偏見轉向看漲交易者。

另一方面，150.00 心理關口現在似乎限制了下行至週五波動低點 149.45 區域附近。一些後續拋售可能會將美元/日元進一步拖向 149.00 整數關口，從而到達下一個相關支撐位 147.60-147.55 支撐位和 148.00 關口（9 月至 11 月反彈的 50% 斐波那契回撤位）。

日本銀行常見問題解答

什麼是日本銀行？
日本銀行 (BoJ) 是日本的中央銀行，負責制定該國的貨幣政策。其職責是發行鈔票並進行貨幣和貨幣控制以確保價格穩定，這意味著通脹目標約為 2%。

日本銀行的政策是什麼？
日本銀行於 2013 年開始實施超寬鬆貨幣政策，以刺激經濟並在低通脹環境中刺激通脹。該銀行的政策以量化和質化寬鬆 (QQE) 為基礎，即印鈔購買政府或公司債券等資產以提供流動性。2016 年，該銀行加倍實施其戰略，進一步放鬆政策，首先引入負利率，然後直接控制其 10 年期政府債券的收益率。2024 年 3 月，日本央行上調利率，有效地退出了超寬鬆的貨幣政策立場。

日本央行的決定如何影響日元？
央行的大規模刺激措施導致日元兌主要貨幣貶值。由於日本央行與其他主要央行之間的政策分歧不斷擴大，這一過程在 2022 年和 2023 年進一步加劇，這些央行選擇大幅提高利率以對抗數十年來的高通脹水平。日本央行的政策導致與其他貨幣的差距擴大，拖累了日元的價值。這一趨勢在 2024 年部分逆轉，當時日本央行決定放棄其超寬鬆政策立場。

日本央行為何決定開始放棄其超寬鬆政策？
日元貶值和全球能源價格飆升導致日本通脹率上升，超過了日本央行 2% 的目標。該國工資上漲的前景——推動通脹的一個關鍵因素——也助長了這一舉措。