日圓保持看漲偏向；兌疲軟的美元處於多月高位附近

• 日圓繼續吸引避險資金流入，因美中貿易戰升級。
• 日本可能與美國達成貿易協議的希望推動了日圓的買盤情緒。
• 日本央行與美聯儲政策預期的分歧為低收益的日圓提供了額外支持。

日圓（JPY）在上週五對普遍走弱的美元（USD）保持在自2024年9月底以來的最高水平附近，因為對美中貿易戰升級的擔憂持續支撐傳統避險資產。除此之外，關於美日可能達成貿易協議的樂觀情緒，以及日本通脹擴大的跡象下，日本央行（BoJ）將在2025年繼續加息的押注，進一步支持日圓。

與此同時，鷹派的日本央行預期與美聯儲（Fed）更激進的政策寬鬆前景形成了顯著的分歧，後者受到關稅驅動的美國經濟放緩擔憂的支撐。這使得美元在自2022年4月以來的最低水平附近保持低迷，並暗示低收益的日圓的最小阻力路徑向上，這反過來又支持美元/日圓貨幣對多個月以來的下行趨勢延續。

日圓受到美中貿易戰引發的避險情緒的強力支撐

• 中國上週五宣布將對美國商品的關稅提高至125%，而美國總統唐納德·特朗普則將對中國進口商品的關稅提高至前所未有的145%。這加劇了人們對全球兩大經濟體之間貿易戰升級可能帶來的經濟後果的擔憂，並推動了一些避險資金流向日元。
• 投資者對美日貿易談判的積極結果保持樂觀。事實上，特朗普上週表示，談判將設定嚴格但公平的參數。此外，美國財政部長斯科特·貝森特表示，日本可能在關稅談判中優先考慮，這進一步激發了對美日貿易協議的希望，並進一步支撐了日元。
• 日本首相石破茂週一警告稱，"美國的關稅可能會擾亂世界經濟秩序。"此外，日本財政大臣加藤俊一表示，"美國和日本都認為，過度的外匯波動是不可取的。"而日本經濟大臣赤澤良生則表示，"外匯問題將由財政大臣加藤與美國財政部長斯科特·貝森特處理。"
• 與此同時，日本央行上週四發布的初步報告顯示，3月份的年 wholesale 通脹加速至4.2%。這表明成本壓力持續，加上強勁的工資增長，應該會導致國內通脹壓力加大，並允許日本央行在今年繼續加息。
• 相比之下，美國消費者物價指數的最新讀數顯示，3月份的通脹急劇放緩。這加上對美國經濟信心的減弱，應該會使美聯儲恢復降息周期。此外，市場參與者現在預計到今年年底可能會降息90個基點。
• 日本央行與美聯儲政策預期的分歧成為另一個有利於低收益日元的因素。另一方面，美元在週五接近自2022年4月以來的最低水平徘徊。這反過來使得美元/日元在週一的亞洲交易時段回落至數月低點附近，並支持進一步下跌的前景。

一旦跌破142.00關口，美元/日元可能加速下行軌跡

從技術角度來看，日線相對強弱指數（RSI）即將突破超賣區域，這對看跌交易者來說需要一些謹慎。因此，在延續超過三個月的下行趨勢建立倉位之前，等待一些短期盤整或適度反彈將是明智的。與此同時，142.00關口，或上週五觸及的多個月低點，可能會為美元/日元提供一些支撐。若有效跌破，可能會將現貨價格拖向141.65-141.60的中間支撐，進一步指向141.00關口。在140.75區域下方的持續拋售可能會暴露出2024年9月的波動低點，約在140.30-140.25區域，然後該貨幣對最終跌至140.00的心理關口。

另一方面，任何試圖回升至143.00關口的行為可能會在143.50-143.55區域遇到強勁阻力。隨後的上漲可能會將美元/日圓推升至亞洲交易時段的高點，約在144.00的整數關口，如果有效突破，可能會觸發一波短期回補反彈，達到144.45-144.50的水平。動能可能進一步延續，重新奪回145.00的心理關口，進而指向145.50區域和146.00的整數關口。