日圓對美元保持溫和的日內下跌；看漲潛力似乎依然存在
|- 日圓因避險需求減弱而受到壓制，市場風險情緒積極。
- 對特朗普關稅的擔憂和對美日貿易協議的期望可能限制日圓的損失。
- 日本央行與美聯儲政策預期的分歧進一步限制了美元/日圓貨幣對的上漲。
日本日圓（JPY）在週二進入歐洲交易時段時仍然處於劣勢，面對其美國對手。美國總統唐納德·特朗普對消費電子產品的關稅緩解，以及他可能暫時免除汽車行業25%關稅的信號，繼續支持市場的樂觀情緒。這反過來被認為削弱了避險貨幣JPY。然而，一系列支持因素的結合應有助於限制下行風險，並在進行激進的JPY看跌押注之前需要保持謹慎。
對迅速升級的美中貿易戰可能會損害全球經濟增長的擔憂，以及對日本可能與美國達成貿易協議的希望，可能繼續為JPY提供順風。此外，投資者似乎相信日本銀行（BoJ）將繼續加息，這與市場對美聯儲（Fed）更激進的政策寬鬆的押注形成了明顯的分歧。這反過來使得美元（USD）保持低迷，並應進一步有利於低收益的JPY。
在避險需求減退的情況下，日本日圓 多頭仍然處於觀望狀態；下行似乎有限
- 週一，美國總統特朗普表示，他正在考慮對汽車行業的25%關稅可能給予豁免，因為汽車公司需要一些時間來過渡到美國製造的零部件。這是在白宮宣布大部分從中國進口的智能手機、電腦和其他電子產品將暫時免除特朗普的懲罰性對等關稅後做出的。
- 此外，世界其他地區將獲得90天的豁免，免於新10%關稅以外的額外關稅。然而，特朗普表示，豁免只是暫時的，並補充說他將在下週公布對進口半導體的關稅。特朗普還威脅稱，他將在不久的將來對藥品徵收關稅，並維持對中國進口的145%關稅。
- 由於對美國關稅政策的不確定性增加，投資者削減了對日本央行早期加息的押注。然而，預計日本央行仍將因國內價格和工資上漲而加息。相比之下，市場則在定價美聯儲可能很快恢復降息周期，因關稅導致美國經濟放緩。
- 美聯儲理事克里斯托弗·沃勒表示，特朗普政府的關稅對美國經濟造成了重大衝擊，可能迫使美國央行降息以避免衰退。亞特蘭大聯邦儲備銀行行長拉斐爾·博斯蒂克則指出，通脹仍有很長的路要走，因為關稅可能對價格施加上行壓力。博斯蒂克補充說，美聯儲無法在任何方向上做出大膽的舉動。
- 與此同時，市場參與者對美日貿易談判的積極結果保持樂觀。事實上，特朗普上週表示，正在為談判設定嚴格但公平的參數。此外，美國財政部長斯科特·貝森特表示，日本可能在關稅談判中優先考慮，進一步激發了對美日貿易協議的期望。這應繼續為日圓提供支持。
- 週二的美國經濟日程將發布帝國州製造業指數，該指數及與貿易相關的發展可能會影響美元。然而，焦點仍將集中在美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾週三的講話上，市場將密切關注其關於未來降息路徑的線索。這反過來將影響美元，並為美元/日圓貨幣對提供新的動力。
美元/日圓可能難以在144.00關鍵阻力位上方建立日內漲幅；尚未走出困境
從技術角度來看，任何後續的上漲都可能在144.00附近遭遇強勁阻力，限制美元/日圓貨幣對的上漲，或在隔夜高點附近。持續的強勢突破可能會引發短期回補反彈，並將現貨價格推升至144.45-144.50的水平，進而挑戰145.00的心理關口。動能可能進一步延伸至145.50區域和146.00整數關口。
另一方面，若回落至143.00以下，似乎在142.25-142.20區域附近找到一些支撐，接近142.00關口，或上週五觸及的多月低點。若有效跌破，將被視為看跌交易者的新觸發點，並將美元/日圓貨幣對拖至141.65-141.60的支撐位，進而指向141.00關口。隨後的下跌將暴露140.75支撐位和2024年9月的低點，約在140.30-140.25區域，最終現貨價格將跌至140.00的心理關口。
日本央行 FAQs
日本銀行(BoJ)是日本的中央銀行，負責製定國家的貨幣政策。它的任務是發行紙幣，並實施貨幣和貨幣控製，以確保價格穩定，這意味著通脹目標在2%左右。
2013年，日本央行(Bank of Japan)開始實施超寬松的貨幣政策，以在低通脹環境下刺激經濟和推高通脹。央行的政策是基於量化和定性寬松政策(QQE)，即印刷鈔票購買政府或公司債券等資產，以提供流動性。2016年，央行加大了策略力度，進一步放松政策，先是引入負利率，然後直接控製10年期政府債券的收益率。2024年3月，日本央行提高了利率，實際上退出了超寬松的貨幣政策立場。
日本央行的大規模刺激措施導致日元對其他主要貨幣貶值。這一過程在2022年和2023年加劇，原因是日本央行與其他主要央行之間的政策分歧越來越大，後者選擇大幅加息以對抗數十年來的高通脹水平。日本央行的政策導致日元與其他貨幣的匯率差距擴大，從而拉低了日元的價值。這一趨勢在2024年部分逆轉，當時日本央行決定放棄超寬松的政策立場。
日元貶值和全球能源價格飆升導致日本通貨膨脹率上升，超過了日本央行2%的目標。該國工資上漲的前景——助長通脹的一個關鍵因素——也促成了這一舉措。
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