日本通膨疲軟且美元走強，導致日圓貶值

• 日本 4 月通膨年率從前值 2.7% 降至 2.5%，日圓匯率下跌。
• 日本通膨仍高於 2% 的目標，使日本央行面臨進一步收緊政策的壓力。
• 美國採購經理人指數走強強化了聯準會可能“更長期維持更高水平利率”的前景，美元因此走強。

週五，日本統計局公佈的全國消費者物價指數（CPI）數據疲軟，日圓繼續下跌。 4 月日本通膨年率 從上個月的 2.7% 降至 2.5%，連續第二個月回落，但仍高於日本央行 2% 的目標。通膨持續膨使央行面臨考慮進一步收緊政策的壓力。

日本央行強調，持續且穩定地實現 2% 的物價目標，同時保持強勁的薪資成長，這種良性循環對於實現政策正常化至關重要。路透社報道，與此同時，投資人預期日圓持續疲軟可能迫使日本央行提前推出新一輪升息，以減輕生活成本上升的影響。

美元（USD）因聯準會“更長期維持更高水準利率”的鷹派前景而走高。週四公佈的美國採購經理人指數高於預期，強化了這種情緒。

芝加哥商品交易所聯準會觀察工具顯示，聯準會在 9 月實施降息 25 個基點的機率已從前日的 49.4% 降至 46.6%。

每日市場動態摘要：通膨疲弱且日圓跌幅擴大

• 日本 4 月核心通膨年率（不包括新鮮食品，但包括燃料成本）如預期上升 2.2%，連續第二個月回落，而 3 月為 2.6%。
• 標普全球美國綜合採購經理人指數從4月的51.3躍升至5月份的54.4，達到2022年4月以來的最高水平，超過期值51.1。服務業採購經理人指數攀升至54.8，反映出一年來最大的產出成長，而製造業採購經理人指數則略升至50.9。
• 日本央行週四宣布維持日本國債（JGB）規模與上次操作相比不變。一個多月前，日本央行在一次預定操作中削減了 5-10 年期公債的購買規模。
• 賴清德就任台灣新總統後，緊張局勢正在升級。據路透社報道，中國國家媒體報道稱，中國已在台灣海峽和台灣控制的島嶼群周圍部署了大量戰鬥機並進行演習。
• 日本日經銀行（Jibun Bank）和標準普爾全球公司（S&P Global）週四公佈的日本製造業採購經理人指數（PMI）從4月份的49.6升至5月份的50.5，超過期值49.7。該指標錄得 2023 年 5 月以來的首次增長。同時，服務業採購經理人指數從前值 54.3 降至 53.6，但仍維持八個月來最快的擴張速度。
• 本週，日本 10 年期公債殖利率自 2013 年 5 月以來首次突破 1%，交易員對日本央行將在 2024 年進一步收緊政策的押注不斷增加。

技術分析：美元/日圓升破 157.00 心理關口

週五，美元/日圓交投於157.10附近。日線圖顯示美元/日元構築上升楔形形態表明，隨著美元/日元接近楔形形態頂端，可能出現看跌反轉。也就是說，14 天相對強弱指標（RSI）仍高於 50，顯示看漲勢頭持續。如果美元/日圓跌破這一水平，則表示勢頭發生轉變。

美元/日圓可能會重新測試上升楔形形態上沿157.20。若美元/日圓突破該水平，可能會接近近期高點 160.32。

下檔方面，位於 156.33 的九日指數移動均線（EMA）似乎構成直接支撐位，然後是上升楔形下沿和心理價位 156.00。若美元/日圓跌破這一水平可能會對美元/日圓貨幣對帶來下行壓力，有可能跌向支撐位 151.86。

美元/日圓：日線圖

推動日圓走勢的關鍵因素是什麼？

日圓是全球交易量最大的貨幣之一。其價值大致取決於日本經濟的表現，但更具體地說，取決於日本央行貨幣政策、日本和美國債券殖利率息差或交易者的風險情緒等因素。
 

日本央行貨幣政策如何影響日圓？

日本央行的任務之一是控制貨幣，因此日本央行政策動向對日圓至關重要。日本央行有時會直接幹預貨幣市場，一般是為了降低日元幣值，但由於考慮到主要貿易夥伴的政治影響，日本央行通常不會這樣做。日本央行目前的超寬鬆貨幣政策以大規模刺激經濟為基礎，導致日圓對主要貨幣貶值。最近，由於日本央行與其他主要央行之間的政策背離越來越大，導致這一進程加劇，這些央行選擇大幅提高利率來對抗數十年來的高通膨水平。

 
日本和美國債券殖利率息差對日圓有何影響？

日本央行堅持超寬鬆貨幣政策的立場導致與其他央行，特別是與美國聯邦儲備委員會的政策背離不斷擴大。這支持了 10 年期美國和日本債券之間息差不斷擴大，從而有利於美元/日圓。

 
更廣泛的風險情緒如何影響日圓？

日圓通常被視為避險投資。這意味著，在市場緊張的時候，投資人更傾向於將資金投入日圓，原因是日圓具有所謂的可靠和穩定特性。在動盪時期，日圓相對於其他被視為投資風險較大的貨幣來講，其價值可能會走高。