紐元兌美元走高至 0.6050 附近，但市場風險厭惡情緒升溫紐元上行空間似乎有限

• 由於圍繞紐儲行政策前景的鴿派情緒，紐元/美元可能面臨挑戰。
• 紐西蘭月度貿易帳報告顯示，9 月貿易帳逆差 21 億紐元，前額逆差 23 億紐元。
• 由於對美國通膨可能重新抬頭的擔憂加劇，風險厭惡情緒升溫，美元獲得支持。

週二亞市，紐元/美元收復近期部分跌幅，交投於0.6040附近。然而，隨著通膨率下降和經濟產出數據持續低迷，紐儲行 11月份進一步減產的可能性增大，紐元（NZD）面臨壓力。

9 月份，紐西蘭月度貿易帳顯示逆差21 億紐元，其中出口額增加2.46 億紐元（5.2%），達到50 億紐元，而進口額減少0.67 億紐元（0.9%），降至71 億紐元。

在中國週一降息之後，紐元可能會獲得一些支持。作為紐西蘭最大的貿易夥伴，中國決定將1 年期貸款最優惠利率（LPR）從3.35% 下調至3.10%，將5 年期貸款最優惠利率從3.85% 下調至3.60%，這可能會刺激國內經濟活動，從而有可能助推紐西蘭的出口需求。

美元在美國公債殖利率飆升後獲得支持，週一美國公債殖利率攀升超過 2%。截至發稿時，2 年期美債殖利率和10年期美債殖利率分別為 4.02% 和 4.18%。經濟復甦跡象和對美國通貨膨脹可能重新抬頭的擔憂日益加劇，強化了收緊貨幣政策的預期，推動美債殖利率上漲。

近期的經濟數據打消了聯準會（Fed）11 月大幅降息的前景。芝加哥商品交易所聯準會觀察工具顯示，11 月降息 25 個基點的機率為 89.1%，預期不會大幅降息 50 個基點。

週一，明尼亞波利斯聯邦儲備銀行行長尼爾-卡什卡利（Neel Kashkari）強調，聯準會正密切關注美國勞動市場是否迅速出現失穩跡象。卡什卡利提醒投資者，預計未來幾季的降息步伐將是漸進的，這表明任何貨幣寬鬆政策都可能是鴿派而非激進的。

紐元常見問題

驅動紐元的關鍵因素有哪些？

紐元（NZD），又稱 Kiwi，是投資人熟知的交易貨幣。紐元的價值主要取決於紐西蘭經濟的健康狀況和紐西蘭央行政策。不過，也有一些獨特的因素會使紐元發生變動。中國經濟的表現往往會影響紐元走勢，因為中國是紐西蘭最大的貿易夥伴。中國經濟的壞消息可能意味著紐西蘭對該國的出口減少，從而打擊紐西蘭經濟，進而打擊紐元。另一個影響紐元的因素是乳製品價格，因為乳製品產業是紐西蘭的主要出口產業。乳製品價格高企會增加出口收入，對經濟和紐元產生正面影響。

紐儲行決議如何影響紐元？

紐儲行目標是在中期內實現並維持 1%至 3%的通貨膨脹率，重點是將通膨保持在 2%的中間值附近。為此，紐儲行設定了適當的利率水準。當通膨率過高時，紐儲行會上調利率來為經濟降溫，但此舉也會使債券殖利率上升，增加投資人在該國投資的吸引力，從而提振紐元。相反，降低利率往往會削弱紐元。所謂的利率差，即紐西蘭的利率或預期利率與美國聯邦儲備委員會設定的利率相比如何，也會對紐元/美元走勢起到關鍵作用。

經濟數據如何影響紐元/美元估值？

紐西蘭發布的宏觀經濟數據是評估經濟狀況的關鍵，也會影響紐元估值。基於高經濟成長、低失業率和高信心的強勁經濟有利於紐元。經濟成長處在高水準會吸引外國投資，如果這種經濟實力與高通膨同時出現，可能促使紐儲行上調利率。相反，如果紐西蘭經濟數據疲軟，紐元可能會貶值。

更廣泛的風險情緒如何影響紐元？

紐元傾向於在風險上升期走強，或當投資者認為更廣泛的市場風險較低並對經濟成長持樂觀態度時走強。這往往會導致大宗商品和所謂的“大宗商品貨幣”（如紐元）的前景更為有利。相反，紐元往往在市場動盪或經濟不確定時走弱，因為投資者傾向於拋售風險較高的資產，轉向更穩定的避險資產。