美元指數在特朗普關稅政策的不確定性持續下跌
|- 美元指數在週四的歐市早盤稍作喘息。
- 根據美聯儲的褐皮書，關稅不確定性正在提高美國的成本。
- 美國商業活動在四月份放緩至16個月低點。
美元指數（DXY）是衡量美元（USD）相對於一籃子六種世界貨幣的價值的指數，在週四因美國總統特朗普潛在關稅威脅的擔憂減輕而小幅下滑至99.60附近。
根據美聯儲（Fed）週三發布的褐皮書報告，處理特朗普關稅初期階段的企業正在尋找將不斷增加的成本轉嫁給消費者的方法。公司報告稱收到供應商關於價格上漲的警報，並試圖尋找不吸收這些上漲的方法，同時注意到將其轉嫁給客戶的能力存在不確定性。特朗普的關稅威脅引發的模糊美國經濟前景可能在短期內對美元施加壓力。
美國財政部長斯科特·貝森特（Scott Bessent）週二表示，與中國的持續關稅對峙是不可持續的，他預計世界兩大經濟體之間的貿易戰將在不久的將來"降級"。然而，特朗普政府在週三晚些時候指出，美國將在接下來的兩到三週內對中國設定關稅，關稅何時能降低取決於中國。投資者將密切關注美中貿易談判的進展。任何重新升級的跡象都可能加剋美元的下行壓力。
週三發布的數據表明，標普全球的美國綜合PMI產出指數（Flash US Composite PMI Output Index）在四月份降至51.2，低於之前的53.3。這一數字是自2023年12月以來的最低水平。
與此同時，製造業PMI在四月份從之前的50.2上升至50.7，優於49.4的預期。服務業PMI在四月份從三月份的54.4下降至51.4，低於市場共識的52.8。
另一方面，美聯儲官員的鷹派言論可能有助於限制美元的損失。美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾上週表示，美國央行並不急於調整利率，但警告稱特朗普的關稅政策可能會使通脹和就業進一步偏離美聯儲的目標。
美元 FAQs
美元(USD)是美國的官方貨幣，也是許多其他國家的「事實上」貨幣，與當地紙幣一起流通。根據 2022年的數據，美元是世界上交易量最大的貨幣，占全球外匯交易額的88%以上，平均每天交易6.6萬億美元。第二次世界大戰後，美元取代英鎊成為世界儲備貨幣。在其歷史上的大部分時間裏，美元都是由黃金支撐的，直到1971年布雷頓森林協定(Bretton Woods Agreement)廢除了金本位製。」
「影響美元價值的最重要的單一因素是貨幣政策，這是由美聯儲(Fed)決定的。美聯儲有兩項任務:實現物價穩定(控製通脹)和促進充分就業。它實現這兩個目標的主要工具是調整利率。當物價上漲過快，通貨膨脹率高於美聯儲2%的目標時，美聯儲將加息，這有助於美元升值。當通貨膨脹率低於2%或失業率過高時，美聯儲可能會降低利率，這將給美元帶來壓力。」
在極端情況下，美聯儲還可以印更多美元，實施量化寬松政策。量化寬松是美聯儲在陷入困境的金融體系中大幅增加信貸流動的過程。這是一種非標準的政策措施，用於信貸枯竭，因為銀行不願相互放貸(出於對交易對手違約的擔憂)。當僅僅降低利率不太可能達到必要的效果時，這是最後的手段。這是美聯儲在2008年金融危機期間對抗信貸緊縮的首選武器。它涉及到美聯儲印刷更多的美元，並用這些美元主要從金融機構購買美國政府債券。量化寬松通常會導致美元走軟。」
量化緊縮(QT)是一個相反的過程，即美聯儲停止從金融機構購買債券，不再將其持有的到期債券的本金再投資於新的購買。這通常對美元有利。
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