美元看跌，美元/日圓跌破 141.00 中檔，似乎維持脆弱接近年內迄今低點

• 美元/日圓連續第四個交易日呈看跌走勢，維持在年內低點附近。
• 聯準會與日本央行政策預期的分歧成為打壓美元/日圓的關鍵因素。
• 投資人現在期待下週的關鍵央行活動風險能帶來新推力。

週五亞洲時段，美元/日圓進一步走低至 141.00 美元下方，目前已回到本周初觸及的年內低點附近。此外，基本面背景似乎堅定地傾向於看跌交易者，支持過去兩個多月來確立延續跌勢的前景。

週三公佈的美國生產者物價指數（PPI）遜於預期，市場對聯準會（Fed）下週將採取更激進的寬鬆政策的押注不斷升溫，美元（USD）因此跌至一周新低。事實上，市場目前認為聯準會在 9 月會議結束時將借貸成本降低 50 個基點的機率超過 40%。這使得美國公債殖利率持續低迷，接近 2024 年的低點，拖累美元兌日圓走低。

另一方面，日圓（JPY）繼續從日本央行（BoJ）的鷹派訊號中獲得支撐，這些訊號表明，如果經濟前景與預測一致，日本央行將進一步提高利率。事實上，日本央行董事會成員田村直樹週四表示，結束寬鬆政策的道路依然漫長。這與聯準會的鴿派預期大相逕庭，因此又促使日圓利差交易進一步平倉，助長了美元/日圓上漲。

上述基本面背景表明，美元/日圓下行阻力最小的路徑仍然是下行，不過在下週央行關鍵事件風險來臨之前，交易商可能更願意採取觀望態度。聯準會定於下週三在為期兩天的會議結束時宣布利率決定。隨後，日本央行將在周五更新政策，這將決定美元/日圓的下一步走勢。也就是說，美元/日圓仍有望連續第二週收盤下跌。

 

日圓常見問題

推動日圓走勢的關鍵因素是什麼？

日圓是全球交易量最大的貨幣之一。其價值大致取決於日本經濟的表現，但更具體地說，取決於日本央行貨幣政策、日本和美國債券殖利率息差或交易者的風險情緒等因素。
 

日本央行貨幣政策如何影響日圓？

日本央行的任務之一是控制貨幣，因此日本央行政策動向對日圓至關重要。日本央行有時會直接幹預貨幣市場，一般是為了降低日元幣值，但由於考慮到主要貿易夥伴的政治影響，日本央行通常不會這樣做。日本央行目前的超寬鬆貨幣政策以大規模刺激經濟為基礎，導致日圓對主要貨幣貶值。最近，由於日本央行與其他主要央行之間的政策背離越來越大，導致這一進程加劇，這些央行選擇大幅提高利率來對抗數十年來的高通膨水平。

 
日本和美國債券殖利率息差對日圓有何影響？

日本央行堅持超寬鬆貨幣政策的立場導致與其他央行，特別是與美國聯邦儲備委員會的政策背離不斷擴大。這支持了 10 年期美國和日本債券之間息差不斷擴大，從而有利於美元/日圓。

 
更廣泛的風險情緒如何影響日圓？

日圓通常被視為避險投資。這意味著，在市場緊張的時候，投資人更傾向於將資金投入日圓，原因是日圓具有所謂的可靠和穩定特性。在動盪時期，日圓相對於其他被視為投資風險較大的貨幣來講，其價值可能會走高。