美聯儲預覽：點陣圖將決定美元的戲劇性走勢

• 美聯儲將保持利率不變，但通過其點陣圖發出下一步行動的信號。
• 對2023年和2024年借貸成本峰值的新預測，將引發即時反應。
• 市場往往會在點陣圖出來後扭轉一些走勢。

市場總是在展望未來--而美聯儲(Fed)的點陣圖是投資者可以緊緊抓住的預見其下一步動作的東西。此外，美聯儲的數字可以通過算法來解讀，引發的反應是快速而激烈的。對於害怕錯過的散戶來說，這種對點陣圖的初步反應提供了一個交易機會。

以下是對美聯儲決議和點陣圖的預覽，將於北京時間週四凌晨2:00公佈。

美聯儲主席杰羅姆-鮑威爾和他的同事更喜歡預先宣布利率決定。高級官員們發出了即將暫停加息週期的信號，這是該銀行一年多來的第一次喘息。儘管如此，聯邦公開市場委員會（FOMC）的幾位成員強調，這可能只是一個 "跳過 "決定--現在保持利率不變，只是為了在7月恢復加息。

市場將如何迅速評估未來的情況？這就是點陣圖派上用場的地方。每三個月，美聯儲會發布一份經濟預測摘要。最初，這份文件只包括一張圖表，描繪了美聯儲各成員的預測，每個人都用一個點來代表--因此被稱為：點陣圖。

美聯儲點陣圖的模樣：

來源：美聯儲

該銀行後來增加了一個方便的表格，總結了預測的範圍，最重要的是，總結了中位數。美聯儲發布了對經濟增長、失業率和反映在個人消費支出（PCE）指標以及核心PCE指標上的通貨膨脹的預測，以及蛋糕上的櫻桃--利率的預測。

這些點陣圖文件每隔一次會議才發布一次，使其更具影響力。 3月份，美聯儲將其2023年底的利率中位數預測保持在5.1%，但將2024年底的預測從4.1%提高到4.3%，這表明決策者預計利率將在更長時間內保持較高的水平。

點陣圖以表格形式顯示的情況。左下角的數字是最重要的：對今年年底和明年的利率的最新預測：

資料來源：美聯儲

目前的聯邦基金利率在5.00-5.25%的範圍內，處於美聯儲對年底的預測。官員們堅持認為，2023年沒有降息計劃。市場最初為今年晚些時候的寬鬆貨幣政策定價，但在官員發表了幾次鷹派言論後，市場不情願地與美聯儲的觀點保持一致。

債券市場預計，在7月份可能上升之後，今年年底的利率將保持在目前的水平。儘管如此，不確定性是天高雲淡，這意味著高波動性。

資料來源：CME集團：CME集團

如何交易美聯儲的點陣圖--三種情況

美聯儲可能希望為7月加息敞開大門，同時繼續避免在今年降息。這種觀點意味著點陣圖的顛簸，導致2023年底的利率中值預測為5.3%或5.4%。

我認為這樣的情況是最有可能發生的，導致有利於美元的膝跳反應和股票下挫。但是，如前所述，由於預期美聯儲主席鮑威爾將在發布會後30分鐘召開新聞發布會，這些舉措可能會迅速逆轉。

而且有一個很好的理由--鮑威爾可能會通過重申銀行對數據的依賴來消除任何鷹派的看法。美國經濟放緩的跡象可能在美聯儲會議之間繼續積累。

在這種主流情況下，點陣圖將提供一個做空美元的機會。

第二種情況是鷹派的結果--點陣圖顯示美聯儲在2023年底前將其預測提高到5.5%。這樣的結果會嚇到市場，使美元走高。

只有在鮑威爾反其道而行之或大幅軟化信息之後，才會出現反轉。投資者不太可能在聽取鮑威爾的意見之前讓美元下跌。

第三種情況是極不可能的鴿派結果，即點陣圖在2023年保持不變。如果美聯儲拒絕表示在年底前淨提高借貸成本，美元將暴跌。與應對鷹派結果的預期行為類似，只有在鮑威爾談話時才有逆轉的空間。

他可能會說，如果通脹上升，美聯儲仍然可以加息。儘管如此，我預計不會出現即時的修正，而只有在美聯儲主席確認後，市場才會出現變動。

最後結論

美聯儲的點陣圖對市場的即時反應--以及反趨勢至關重要。我建議謹慎交易，因為市場往往會在事件前後出現震盪。