利差交易平倉行情放緩，日圓震盪走低

• 由於套息交易平倉放緩，日圓從六個月高點回落。
• 日本央行進一步升息的前景上升，日圓下行空間可能有限。
• 聯準會 9 月降息 50 個基點的預期不斷升溫，美元面臨挑戰。

週二，由於套息交易平倉放緩，日圓從六個月高點回落。不過，由於市場對日本央行（BoJ）可能進一步收緊貨幣政策的預期不斷增強，日圓兌美元（USD）走強。

日本央行將短期利率目標上調了 15 個基點，調整範圍為 0.15%-0.25%。此外，該央行還宣布了一項計劃，從 2026 年第一季開始，將每月購買的日本國債（JGB）削減至 3 兆日圓。

由於市場對美國聯邦儲備委員會（Fed）9月降息50個基點的預期不斷升溫，美元/日圓上行潛力可能會受到限制。芝加哥商品交易所聯準會觀察工具顯示，聯準會在 9 月會議上降息的機率為 74.5%，與一週前的 11.4% 相比大幅上升。

每日市場動向摘要：日本央行鷹派前景可能導致日圓進一步上漲

• 日本勞動力現金收入數據顯示，6 月份平均收入年率 4.5%，超過前值 2.0% 和期值 2.3%。這是自 1997 年 1 月以來的最高增幅，鞏固了日本向加息環境的過渡。
• 週一據路透社報道，舊金山聯邦儲備銀行行長瑪麗-戴利（Mary Daly）表示，對美國通膨正朝著美聯儲2%的目標邁進信心倍增。戴利指出，聯準會任務面臨的風險正變得更加平衡，對在即將召開的會議上降息的可能性持開放態度。
• 週一芝加哥聯邦儲備銀行主席古爾斯比（Austan Goolsbee）表示，如果經濟或財務狀況惡化，聯準會準備採取行動。根據路透社報道，古爾斯比強調，聯準會對此具有前瞻性，因此，如果整體經濟狀況仍維持，但其中任何一個部分出現惡化，我們都會去加以解決。
• 美國 7 月 ISM 服務業採購經理人指數從前值 48.8 上升至 51.4。此指數強於期值 51.0。
• 日本央行 6 月會議紀錄顯示，部分委員對近期日圓下跌導致進口價格上漲表示擔憂，這可能對通膨構成上行風險。一位委員指出，如果成本推動型通膨導致通膨預期上升和薪資成長，可能會加劇基礎通膨。
• 美國 7 月非農業就業人數（NFP）較上季增加 11.4 萬，上月為 17.9 萬（修正後為 20.6 萬）。上週五的數據顯示，這一數字低於期值 17.5 萬。同時，7月美國失業率從6月的4.1%升至份的.3%，達到2021年11月以來的最高水準。
• 日本央行（BoJ）週四發布了完整版季度展望報告，指出薪資和通膨有可能超出預期。這可能伴隨著通膨預期的上升和勞動市場的緊張。
• 上週，路透社報道稱，日本財務省證實了當局幹預市場的猜測。 7 月份，日本官員斥資 5.53 兆日圓（368 億美元）穩定日圓匯率，日圓匯率跌至 38 年來的最低點。

技術分析：美元/日圓上漲至 145.00 附近

美元/日圓週二交投於145.20附近。日線圖分析顯示，美元/日圓中斷始於7月30日的連跌勢頭。 14 天相對強弱指標低於 30，表示美元/日圓處於超賣狀態，可能出現短期反彈。

美元/日圓可能會測試 140.25 水準的支撐，該水準是 12 月份的關鍵水準。

上檔方面，美元/日圓可能說 149.22 附近的九天指數移動均線 。若突破該水平，則看跌傾向可能減弱，並允許該貨幣對測試 154.50 的“支撐反轉後的阻力”，然後將測試50日指數移動均線 155.58 。

美元/日圓：日線圖

 

日圓常見問題

推動日圓走勢的關鍵因素是什麼？

日圓是全球交易量最大的貨幣之一。其價值大致取決於日本經濟的表現，但更具體地說，取決於日本央行貨幣政策、日本和美國債券殖利率息差或交易者的風險情緒等因素。
 

日本央行貨幣政策如何影響日圓？

日本央行的任務之一是控制貨幣，因此日本央行政策動向對日圓至關重要。日本央行有時會直接幹預貨幣市場，一般是為了降低日元幣值，但由於考慮到主要貿易夥伴的政治影響，日本央行通常不會這樣做。日本央行目前的超寬鬆貨幣政策以大規模刺激經濟為基礎，導致日圓對主要貨幣貶值。最近，由於日本央行與其他主要央行之間的政策背離越來越大，導致這一進程加劇，這些央行選擇大幅提高利率來對抗數十年來的高通膨水平。

 
日本和美國債券殖利率息差對日圓有何影響？

日本央行堅持超寬鬆貨幣政策的立場導致與其他央行，特別是與美國聯邦儲備委員會的政策背離不斷擴大。這支持了 10 年期美國和日本債券之間息差不斷擴大，從而有利於美元/日圓。

 
更廣泛的風險情緒如何影響日圓？

日圓通常被視為避險投資。這意味著，在市場緊張的時候，投資人更傾向於將資金投入日圓，原因是日圓具有所謂的可靠和穩定特性。在動盪時期，日圓相對於其他被視為投資風險較大的貨幣來講，其價值可能會走高。