金價盤整於 2,300 美元關卡下方，似乎易於進一步下跌

• 市場對聯準會降息的押注減少，黃金徘徊於上週五觸及的數週低點附近。
• 美國非農就業報告強勁表明，聯準會可能推遲啟動降息週期。
• 市場焦點轉向美國消費者通膨數據和周三聯準會決議。

週一，金價走勢低迷，整理於一個多月來的最低水準附近，跌破了美國月度就業數據上漲後觸及的2,300美元關口。眾磅數據非農就業報告（NFP）顯示，全球最大經濟體 5 月創造的就業機會遠超預期，迫使投資人縮減了對聯準會（Fed）9 月降息的押注。這使得美國公債殖利率持續走高，美元匯率也升至近一個月的高位，這因此又打壓零收益資產金價。

此外，有報告指出中國人民銀行（PBoC）在 5 月暫停了黃金儲備的購買，結束了持續 18 個月的大規模購買熱潮，這似乎進一步削弱了金價。也就是說，謹慎的市場情緒還是避險資產金價提供了一些支持，並有助於阻止金價進一步下跌。本週關鍵的美國數據和央行事件風險即最新的美國消費者通膨數據和周三為期兩天的聯準會政策會議結果來臨之前，交易商似乎也不願展開激進的方向押注。因此，在為進一步下跌做準備之前，投資者應謹慎行事。

每日市場動向摘要：聯準會鷹派預期與美元走強打壓金價

• 週五公佈的美國就業數據強勁，加劇了市場對聯準會可能推遲啟動降息週期的猜測，這因此又阻止零收益資產金價的上行空間。
• 非農業資料顯示，5月美國經濟新增就業人數27.2萬個，預期為18.5萬個，上月為17.5萬個，失業率上升至4.0%。
• 此外，平均時薪超出了一致預期，在截至 5 月的 12 個月內增長了 4.1%，這可能會推高物價，要求聯準會在更長時間內維持更高水準利率。
• 數據公佈後，10年期美債殖利率躍升至 4.45%，而對利率敏感的兩 年期公債殖利率仍接近 5.0%，這支撐了美元，打壓金價。
• 與此同時，中國人民銀行（PBoC）在 5 月暫停連續 18 個月的黃金購買，這引發市場對世界最大買家之一的黃金需求減少的擔憂，並有利於金價空兌。
• 不過，在本周公布最新的美國消費者通膨數據和周三備受矚目的美國聯邦貨幣政策委員會（FOMC）貨幣政策決定之前，投資者更傾向於觀望，然後再進行方向性押注。
• 美國就業數據公佈後，9 月降息的機率從週四的約 70% 降至約 50%，市場目前的定價是今年 11 月或 12 月聯準會僅降息一次，每次 25 個基點。
• 因此，在美國經濟依然保持韌性的情況下，投資者將尋找聯準會何時啟動降息的新訊號，這將對決定大宗商品下一步的方向性走勢起到關鍵作用。

技術分析：金價似乎容易進一步下跌，跌破 50 日均線正發揮作用

從技術角度來看，上週五金價收盤50日簡單移動均線下方，隨後擊穿2,300美元大關，這可能會成為看跌交易者的新觸發點。此外，日線圖震盪指標一直在獲得看跌動能，顯示金價下行的阻力最小。金價跌破 2,285 美元水平支撐位出現一些後續賣盤將重申看跌前景，並測試下一個相關支撐位 2,254-2,253 美元附近。若金價維持下跌趨勢，可能會進一步延續下跌至 2,225-2,220 美元區域，最終跌至 2,200 美元整數關。

反之，若金價試圖反彈，都可能在 2,325 美元水平區域附近遇到強勁阻力，該區域位於 50 天均線支撐突破點且處在 2,343-2,344 美元區域附近。然後是 2360-2,362 美元的供應區，如果金價明確突破該區域，金價將重新測試上週的震盪高點，即 2387-2,388 美元附近，並奪回 2400 美元大關。如果金價持續走強，突破 2,400 美元大關，則會抵消任何近期看跌傾向，並為金價展開明顯的上漲走勢鋪平道路。

 

黃金常見問題

為什麼市場要投資黃金？

黃金在人類歷史上扮演著重要角色，因為黃金被廣泛用作價值儲存和溝通媒介。目前，除了黃金光澤引人和珠寶用途外，貴金屬還被廣泛視為避險資產，這意味著在動盪時期，黃金被視為一種良好的投資。由於黃金不依賴任何特定的發行機構或政府，因此也被普遍視為對沖通貨膨脹和貨幣貶值的工具。

 
哪些機構購買黃金最多？

中央銀行是最大的黃金持有者。為了在動盪時期支持本幣，央行傾向於將儲備多樣化併購買黃金，以提高經濟和貨幣的可衡量強度。大規模黃金儲備可以成為一個國家償付能力的信任來源。世界黃金協會的數據顯示，2022 年各國央行的黃金儲備增加了 1,136 噸，相當約 700 億美元。這是有記錄以來最高的年度購買量。中國、印度和土耳其等新興經濟體的中央銀行正迅速增加黃金儲備。

 
黃金與其他資產的相關性如何？

黃金與美元、美國公債有反向關係，黃金、美元和美國國債都是主要的儲備和避險資產。當美元貶值時，黃金往往會上漲，使投資者和中央銀行在動盪時期分散資產風險。黃金也與風險資產成反比。股市上漲往往打壓黃金價格，而風險較大市場出現拋售後往往有利於黃金。

 
黃金價格取決於哪些因素？

黃金價格會受多種因素影響。地緣政治不穩定或市場擔憂經濟深度衰退，都會因黃金的避險地位而使金價價格迅速攀升。作為一種零收益資產，黃金往往會隨著利率降低而上漲，而貨幣成本上升通常會拖累黃金。不過，由於黃金是以美元（XAU/USD）計價的，因此黃金大多走勢取決於美元表現。強勢美元傾向打壓黃金價格，而弱勢美元則可能推升黃金價格。