加拿大央行行長麥克勒姆：我們必須靈活和適應
|加拿大央行（BoC）行長蒂夫-麥克勒姆在4月份加拿大央行暫停寬鬆周期後，闡述了央行的政策前景，並回答了媒體提問。
加拿大央行新聞發布會要點
- 美國政策可能會反覆波動。
- 我們考慮了美國關稅的影響。
- 通脹的變化取決於關稅的發展。
- 預測通脹變得更加困難。
- 存在很多不確定性。我們在謹慎應對。
- 我們決定維持政策利率不變，同時關注美國關稅的發展。
- 我們對通脹高於2%和低於2%同樣感到擔憂。
- 使用"果斷"一詞並不是任何事情的暗語。
- 我們必須靈活和適應。
- 由於當前的不確定性較高，我們不會提供進一步的前瞻指引。
- 對市場上看到的情況進行任何結構性解讀為時尚早。
- 加拿大金融機構資本充足，有一定的空間來吸收波動。
- 關於美國關稅的結果有很多預測。
- 我們確實考慮了兩個選項：維持利率不變或降息25個基點。
以下部分於GMT13:45發布，以涵蓋加拿大央行的政策公告及初步市場反應。
周三，加拿大央行（BoC）將政策利率維持在2.75%，這一舉措符合市場普遍預期。
加拿大央行政策聲明要點
- 貨幣政策報告未提供經濟預測，提到美國關稅帶來的不確定性。
- 發布了兩種可能發生的情景；第一種情景設想大部分關稅被談判取消，第二種情景則看到長期的全球貿易戰。
- 在第一種情景中，加拿大和全球經濟暫時減弱；加拿大通脹在一年內降至1.5%，然後回到2%的目標。
- 第二種情景則看到全球經濟急劇放緩和通脹上升；加拿大進入顯著衰退，通脹在2026年中期超過3%，然後回到2%的目標。
- 在這兩種情景中，名義中性利率估計在2.25%到3.25%的區間中點。
- 表示還有許多其他情景是可能的。
- 預計第一季度年化GDP為1.8%（1月份為2.0%）。
- 加拿大央行估計2025年第一季度的產出缺口在-1.0%到0%之間。
市場反應
在美聯儲主席鮑威爾講話前，加元（CAD）獲得動能，推動美元/加元（USD/CAD）跌至1.3900支撐位以下的日內低點，背景是美元普遍走弱。
加拿大元 價格 今日
下表顯示了 加拿大元 (CAD) 對所列主要貨幣 今日的變動百分比。 加拿大元 對 美元 最強。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0.78% | -0.22% | -0.57% | -0.51% | -0.76% | -0.23% | -1.19% | |
| EUR | 0.78% | 0.60% | 0.23% | 0.26% | 0.26% | 0.57% | -0.41% | |
| GBP | 0.22% | -0.60% | -0.36% | -0.32% | -0.33% | -0.02% | -0.95% | |
| JPY | 0.57% | -0.23% | 0.36% | 0.06% | 0.12% | 0.39% | -0.67% | |
| CAD | 0.51% | -0.26% | 0.32% | -0.06% | 0.04% | 0.29% | -0.61% | |
| AUD | 0.76% | -0.26% | 0.33% | -0.12% | -0.04% | 0.28% | -0.62% | |
| NZD | 0.23% | -0.57% | 0.02% | -0.39% | -0.29% | -0.28% | -0.92% | |
| CHF | 1.19% | 0.41% | 0.95% | 0.67% | 0.61% | 0.62% | 0.92% |
熱圖顯示了主要貨幣相對於其他貨幣的百分比變化。基礎貨幣從左列中選取，而報價貨幣從頂部行中選取。例如，如果您從左列選擇 加拿大元 竝沿著水平線移動到 美元 ，則框中顯示的百分比變化將表示 CAD (基數)/ USD (報價)。
以下部分作為對加拿大央行（BoC）貨幣政策公告的預覽，于GMT09:00發布。
- 加拿大央行（BoC）預計將維持政策利率不變。
- 加元對美元持續升值。
- 加拿大的整體通脹回升至超過BoC的目標。
- 行長麥克勒姆的新聞發布會預計將聚焦於美國關稅。
本週三，市場專家普遍預計加拿大央行（BoC）將維持利率在2.75%，停止連續七次降息，因此所有的關注點都將集中在加拿大央行身上。
與此同時，加元（CAD）在過去幾週內積累了動能，從約1.4400的月低點升值至1.3840區域對美元（USD）。
自從美國總統特朗普在1月重返橢圓形辦公室以來，所有的焦點都集中在他的貿易政策上，特別是關於關稅的政策。預計這一特定話題將主導BoC的活動，包括行長蒂夫·麥克勒姆的評論以及媒體的提問。
加拿大央行正在策劃在4月暫停其寬鬆周期，因為全球不確定性加劇——主要是由於白宮對關稅的反復無常的做法——迫使其重新考慮貿易政策。這種不可預測的背景表明，謹慎的語氣可能會定義BoC的聲明以及麥克勒姆行長本週的後續新聞發布會。
在3月20日的最新新聞發布會上，麥克勒姆行長解釋說，關於美國關稅影響的模糊性迫使央行調整其貨幣政策，使其比以往更不具前瞻性。他強調，儘管面臨這些挑戰，但毫無疑問，央行對維持低通脹的承諾是堅定不移的。
此外，根據4月7日發布的央行商業前景調查，加拿大企業和消費者現在正準備在未來一年面臨更高的衰退風險，因為特朗普總統的關稅和潛在的報復措施引發了廣泛的不確定性。調查顯示，許多公司已暫停投資和招聘計劃，當前的就業預期低於疫情期間的任何時刻。
加拿大央行指出，企業不再預期輸入價格上漲的放緩——這一顯著變化與近期趨勢相反——這表明通脹壓力可能會加劇。事實上，加拿大的通脹在2月份飆升至八個月來的高點2.6%。調查顯示，65%的公司預計如果關稅變得更加普遍，他們的成本將會上升，導致40%的受訪者計劃提高銷售價格。
在預覽BoC的利率決定時，道明證券（TD Securities）的分析師指出："我們預計BoC將在4月暫停在2.75%的利率，等待有關關稅影響的更多明確性，然後再進一步放鬆。麥克勒姆行長在3月20日的講話中暗示，央行將不那麼前瞻性，隨著經濟在1月和2月顯示出更多的強勁，這應該足以使其回到觀望狀態。預計政策聲明將採取謹慎的語氣，更加重視關稅風險，同時重申其對價格穩定的承諾。
BoC何時發布貨幣政策決定，可能如何影響USD/CAD？
加拿大央行定於周三13:45 GMT公布其政策決定，隨後是行長蒂夫·麥克勒姆在14:30 GMT的新聞發布會。
儘管不預期會有重大驚喜，但市場觀察者認為，央行的信息將繼續關注美國關稅對加拿大經濟的影響——這一情緒也可能影響貨幣走勢。
FXStreet的高級分析師巴勃羅·皮奧瓦諾強調："美元/加元最近跌破了其關鍵的200日簡單移動平均線（SMA）1.3995，這可能在短期內為額外的疲軟打開了閘門。
皮奧瓦諾補充道："如果加元繼續恢復，美元/加元可能會重新測試2025年的低點1.3838（4月11日），緊隨其後的是2024年11月的低點1.3817，以及2024年9月的低點1.3418（9月25日）。
皮奧瓦諾指出："在上行方面，該貨幣對應在4月高點1.4414（4月1日）遇到初步阻力，然後是3月高點1.4542（3月4日）。突破後者可能會使2025年高點1.4792（2月3日）的潛在測試重新進入視野。
皮奧瓦諾總結道："目前，現貨交易處於相對強弱指數（RSI）超賣狀態，因此技術性反彈不應被排除。然而，持續的看跌趨勢也可能進一步增強，正如平均方向指數（ADX）接近25水平所示。
美國利率 FAQs
利率是金融機構對借款人的貸款收取的利息，並作為利息支付給儲戶和存款人。它們受到基準貸款利率的影響，基準貸款利率是由央行根據經濟變化而設定的。中央銀行通常有確保物價穩定的任務，這在大多數情況下意味著將核心通脹率控製在2%左右。如果通脹低於目標，央行可能會降低基本貸款利率，以刺激貸款和提振經濟。如果通貨膨脹率大幅超過2%，通常會導致央行提高基本貸款利率，試圖降低通貨膨脹率。」
較高的利率通常有助於一個國家的貨幣走強，因為這使該國對全球投資者更具吸引力。
「總體而言，較高的利率會對黃金價格造成壓力，因為它們增加了持有黃金的機會成本，而不是投資於有息資產或將現金存入銀行。如果利率高，通常會推高美元的價格，而由於黃金是以美元計價的，這就會降低黃金的價格。」
「聯邦基金利率是美國各銀行相互拆借的隔夜利率。這是美聯儲(fed)在FOMC會議上設定的經常被引用的總體利率。它被設置為一個範圍，例如4.75%-5.00%，盡管上限(在這種情況下為5.00%)是引用的數字。市場對未來聯邦基金利率的預期由芝加哥商品交易所(CME)的Fed watch工具跟蹤，該工具影響了許多金融市場對美聯儲未來貨幣政策決定的預期。」
加元 FAQs
推動加元(CAD)的關鍵因素是加拿大銀行(BoC)設定的利率水平、加拿大最大的出口產品石油價格、經濟健康狀況、通貨膨脹和貿易平衡(加拿大出口與進口之間的差額)。其他因素包括市場情緒，即投資者是在買入風險更高的資產(風險偏好)，還是在尋求避險(風險偏好)，而風險偏好則是正面的。作為其最大的貿易夥伴，美國經濟的健康狀況也是影響加元的關鍵因素。
加拿大銀行(BoC)通過設定銀行間相互拆借的利率水平，對加元具有重大影響。這影響到每個人的利率水平。加拿大央行的主要目標是通過上調或下調利率，將通貨膨脹率維持在1-3%。相對較高的利率往往對加元有利。加拿大央行還可以利用量化寬松和緊縮政策來影響信貸狀況，前者對加元不利，後者對加元有利。
石油價格是影響加元價值的一個關鍵因素。石油是加拿大最大的出口產品，因此石油價格往往對加元價值產生直接影響。一般來說，如果油價上漲，加元也會上漲，因為對加元的總需求會增加。如果油價下跌，情況正好相反。較高的油價也傾向於導致貿易順差的可能性更大，這也支持加元。
由於通貨膨脹降低了貨幣的價值，傳統上一直被認為是一種貨幣的負面因素，但在現代，隨著跨境資本管製的放松，情況實際上正好相反。較高的通貨膨脹率往往會導致央行提高利率，從而吸引更多的資金流入，這些資金來自尋求利潤豐厚的投資場所的全球投資者。這增加了對當地貨幣的需求，在加拿大就是加元。
宏觀經濟數據的發布衡量了經濟的健康狀況，並可能對加元產生影響。GDP、製造業和服務業pmi、就業和消費者信心調查等指標都能影響加元的走勢。強勁的經濟對加元有利。它不僅吸引了更多的外國投資，而且可能會鼓勵加拿大銀行提高利率，從而導致貨幣走強。然而，如果經濟數據疲弱，加元可能會下跌。
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