川普效應拖累債券市場，黃金下跌

• 由於擔心特朗普可能贏得下屆總統大選，債券市場受到拖累，黃金走軟。
• 人們擔心特朗普當選總統後通脹會加劇，從而導致利率上升，這對黃金產生了負面影響。
• 黃金是一種無息資產，在利率居高不下時往往會受到影響。

黃金（XAU/USD）周一與大多數大宗商品一樣下跌，原因是上周美國就業數據不佳，市場擔心全球經濟增長。

美國前總統唐納德-特朗普可能在 11 月份的下屆總統大選中獲勝的可能性增加，導致美國國債收益率上升，也可能削弱黃金的走勢。預計特朗普將減稅，但會維持支出，這將導致通脹和利率上升--這對無息資產黃金來說是個不利因素。

此外，短線交易者在上周五上漲 1.45% 後獲利了結，也可能對黃金產生影響。

債券市場受特朗普效應影響，黃金走軟

周一，黃金從上周五美國非農就業數據（NFP）公布後觸及的 2393 美元高點回落，目前交投於 2370 美元附近。

盡管非農就業報告中的美國勞動力市場數據整體疲軟，增加了人們對美聯儲（Fed）將比之前預期的更早開始降息的押註，這對黃金是利好的，但由於債券市場上的 "特朗普利空"，黃金價格已經開始回落。

鑒於喬-拜登（Joe Biden）總統的執政能力受到質疑，而且沒有熱門的接替人選，特朗普越來越被視為最有可能贏得總統大選的候選人。他的財政政策以減稅和借債彌補虧空著稱，可能會使通脹居高不下，導致利率上升。這對美國國債產生了負面影響，推高了收益率，而收益率與黃金成反比。據路透社報道，美元也從這一前景中受益，並進一步拖累了主要以美元買賣的黃金價格。

地緣政治背景支撐黃金

不過，黃金繼續從其他地緣政治和宏觀因素中獲得一些支撐。

中東和烏克蘭持續不斷的沖突仍然是促使緊張的投資者將財富儲存在黃金中的因素。

金磚國家政府間組織試圖使全球貿易去美元化，這繼續支持黃金的長期前景，黃金被視為最現實的美元替代品。金磚國家正試圖找到美元的替代品，因為美國政府已將美元武器化，用來對付敵國。如果美元不再無處不在，美國主導的國際製裁就不會產生那麽大的影響。

約占黃金市場四分之一的央行高需求是支撐黃金的另一個因素。2024 年第一季度美元意外走強後，亞洲各國央行開始積聚黃金，以對沖本國貨幣相對於美元的貶值。

技術分析：黃金可能觸及歷史高點

黃金已攀升至6月7日高點2388美元的主要阻力位，並出現翻滾。如果能突破上周五的最高點 2393 美元，則將繼續走高，並可能鎖定下一個目標 2451 美元的歷史高點。

黃金/美元日線圖

4 月至 6 月形成的看跌頭肩頂形態已因近期的回升而失效，但仍有可能（盡管可能性大大降低）形成更復雜的頂部形態。

如果一個復雜的形態已經形成，取代了正統的頭肩頂形態，並且價格跌破了該形態的頸線約 2,279 美元，那麽價格仍有可能反轉走低，保守的目標價位為 2,171 美元，即該形態高度外推的 0.618 比率。

目前，短期和中期趨勢都是橫盤整理。長期來看，黃金仍處於上升趨勢中。

黃金常見問題

人們為什麽投資黃金?
黃金在人類歷史上發揮了關鍵作用，因為它被廣泛用作價值儲存和交換媒介。目前，除了它的光澤和用於珠寶之外，黃金還被廣泛視為避險資產，這意味著它被認為是動蕩時期的一項不錯的投資。黃金還被廣泛視為對沖通脹和貨幣貶值的工具，因為它不依賴於任何特定的發行方或政府。

誰買的黃金最多?
各國央行是最大的黃金持有者。為了在動蕩時期支撐本國貨幣，各國央行傾向於使儲備多樣化，並購買黃金，以提高人們對經濟和貨幣實力的看法。高黃金儲備可以成為一個國家償付能力的信任來源。根據世界黃金協會的數據，各國央行在2022年增加了1136噸黃金儲備，價值約700億美元。這是有記錄以來最高的年度購買量。中國、印度和土耳其等新興經濟體的央行正在迅速增加黃金儲備。

黃金與其他資產的相關性如何?
黃金與美元和美國國債呈負相關，兩者都是主要的儲備資產和避險資產。當美元貶值時，黃金往往會上漲，使投資者和央行能夠在動蕩時期實現資產多元化。黃金與風險資產也呈負相關。股市的反彈往往會壓低金價，而風險較高的市場的拋售往往有利於黃金。

黃金的價格取決於什麽?
由於各種各樣的因素，價格可能會變動。地緣政治不穩定或對深度衰退的擔憂可能會迅速推高黃金價格，因其避險地位。作為一種低收益資產，黃金往往會隨著利率下降而上漲，而較高的資金成本通常會拖累黃金。盡管如此，由於資產以美元(XAU/USD)定價，大多數走勢取決於美元(USD)的表現。強勢美元傾向於控製金價，而弱勢美元則可能推高金價。