美國2月份非農就業人數預覽：分析黃金價格對非農就業數據意外的反應
|- 美國非農就業人數預計在2月份增加160,000。
- 黃金可能對令人失望的就業報告反應更強烈，而非樂觀的報告。
- 之前的數據分析顯示，黃金價格與非農就業人數意外值的反向相關性在發布後四小時略有減弱。
從歷史上看，美國就業報告對黃金估值的影響有多大？在本文中，我們分析了黃金/美元對之前35次非農就業報告公布的反應*。
我們在美國勞工統計局（BLS）準備於週五發布2月份就業報告之際，呈現我們的研究結果。預計非農就業人數將增加160,000，繼1月份令人失望的143,000增加之後。
*由於復活節週五缺乏波動性，我們省略了2023年3月份的非農就業數據，該數據於4月的第一個星期五發布。
方法論
我們繪製了黃金價格在發布後15分鐘、1小時和4小時的反應。然後，我們將這種反應與實際非農就業數據結果與預期數字之間的偏差進行了比較。
我們使用FXStreet經濟日曆的數據來計算偏差，因為它為每個宏觀經濟數據發布分配了一個偏差點，以顯示實際數據與市場共識之間的差異。例如，2024年4月份的非農就業數據大幅低於市場預期的243,000，偏差為-1.28。另一方面，2023年9月份的非農就業人數為246,000，市場預期為170,000，意外帶來了積極的驚喜，偏差為2.66。好於預期的非農就業數據被視為對美元有利的發展，反之亦然。
最後，我們計算了相關係數（r），以確定黃金與非農就業意外值之間的最強相關時間框架。當r接近-1時，表明存在顯著的負相關，而當r接近1時，則表明存在顯著的正相關。由於黃金被定義為黃金/美元，樂觀的非農就業數據應導致其小幅下跌，並指向負相關。
結果
在之前的35次發布中，除去2023年3月份的數據，有9次負面和26次正面非農就業意外。平均而言，令人失望的發布偏差為-0.6，而強勁數據的偏差為1.46。在發布後15分鐘，如果非農就業數據低於市場共識，黃金平均上漲6.87美元。相反，在正面意外中，黃金平均下跌4.68美元。這一發現表明，投資者對低於預期的發布的即時反應可能更為顯著。
我們為上述不同時間框架計算的相關係數並不接近-1，因此不能被視為顯著。15分鐘和1小時的負相關性最強，r值分別約為-0.57和-0.54。發布後四小時，r值略微上升至-0.44。
幾個因素可能會導致黃金與非農就業意外值的反向相關性略有減弱。在週五非農就業數據發布後的幾個小時，投資者可能會在倫敦定價時選擇鎖定利潤，導致黃金在初始反應後逆轉方向。
更重要的是，就業報告的潛在細節，例如通過平均時薪和勞動參與率衡量的工資通脹，可能會對市場反應產生影響。美國聯邦儲備委員會（Fed）堅持其數據依賴的政策，非農就業數據的頭條數字結合其他數據可能會推動市場對美聯儲下一步政策行動的定價。
此外，之前數據的修正可能會扭曲最近發布數據的影響。例如，2024年2月份的非農就業人數增加了275,000，遠超市場預期的200,000。然而，1月份的335,000的增加被下調至229,000，未能讓美元從樂觀的2月份數據中受益。
黃金 FAQs
黃金在人類歷史上發揮了關鍵作用，因為它被廣泛用作價值儲存和交換媒介。目前，除了它的光澤和用於珠寶之外，黃金還被廣泛視為避險資產，這意味著它被認為是動蕩時期的一項不錯的投資。黃金還被廣泛視為對沖通脹和貨幣貶值的工具，因為它不依賴於任何特定的發行方或政府。
各國央行是最大的黃金持有者。為了在動蕩時期支撐本國貨幣，各國央行傾向於使儲備多樣化，並購買黃金，以提高人們對經濟和貨幣實力的看法。高黃金儲備可以成為一個國家償付能力的信任來源。根據世界黃金協會的數據，各國央行在2022年增加了1136噸黃金儲備，價值約700億美元。這是有記錄以來最高的年度購買量。中國、印度和土耳其等新興經濟體的央行正在迅速增加黃金儲備。
黃金與美元和美國國債呈負相關，兩者都是主要的儲備資產和避險資產。當美元貶值時，黃金往往會上漲，使投資者和央行能夠在動蕩時期實現資產多元化。黃金與風險資產也呈負相關。股市的反彈往往會壓低金價，而風險較高的市場的拋售往往有利於黃金。
由於各種各樣的因素，價格可能會變動。地緣政治不穩定或對深度衰退的擔憂可能會迅速推高黃金價格，因其避險地位。作為一種低收益資產，黃金往往會隨著利率下降而上漲，而較高的資金成本通常會拖累黃金。盡管如此，由於資產以美元(XAU/USD)定價，大多數走勢取決於美元(USD)的表現。強勢美元傾向於控製金價，而弱勢美元則可能推高金價。
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