黃金週度預測：多頭在風險厭惡回歸時行動，將黃金/美元推至新高

• 黃金受益於避險資金流入，創下3000美元以上的新紀錄高點。
• 美聯儲的政策公告和修訂後的點陣圖可能會影響黃金的估值。
• 短期技術前景表明看漲偏向依然存在。

在本週開局看跌後，黃金（XAU）在週五逆轉方向，攀升至3000美元以上的新紀錄高點。市場將暫時擺脫政治因素，專注於美聯儲（Fed）的政策決策。

黃金在美元普遍走弱中從2900美元以下上揚

黃金在本週初承壓，週一收於負值區域。由於對美國經濟衰退的擔憂加劇以及全球貿易衝突加深，風險厭惡的市場氛圍使得避險資金在本週前半段主導金融市場的行動，幫助黃金/美元（XAU/USD）重新獲得動能。

在週末的一次採訪中，當被問及他的政策是否會對經濟活動產生影響時，美國總統唐納德·特朗普承認將會有一個"過渡期"。華爾街主要指數在週一遭遇重創。週二，市場在評估特朗普政府貿易政策的最新頭條時經歷了劇烈波動。

特朗普在週二宣布，他將對來自加拿大的鋼鐵和鋁進口徵收額外25%的關稅，此外還將加上之前宣布的25%。對此，安大略省省長道格·福特表示，他們將對向美國超過一百萬家庭供應的電力徵收25%的附加費。特朗普在這一發展後有所退讓，白宮表示，只有之前計劃的對來自加拿大及其他國家的鋼鐵和鋁產品徵收的25%關稅將於週三生效，不會有例外或豁免。

週三早些時候，歐盟委員會主席烏爾蘇拉·馮德萊恩表示，歐盟已對美國進口鋼鐵關稅採取了"迅速和相稱的反制措施"。同樣，英國貿易部長喬納森·雷諾茲表示，美國決定繼續對鋼鐵和鋁徵收全球關稅令人失望，並補充說，他們將保留所有選項，並不會猶豫以國家利益為重。對涉及多個國家的貿易戰的擔憂加劇，幫助黃金在週中找到避險需求。

與此同時，美國勞工統計局週三報告稱，美國的年通脹率（以消費者物價指數（CPI）的變化衡量）在2月份從1月份的3%降至2.8%。剔除波動較大的食品和能源價格的核心CPI年增幅為3.1%。這一數據低於分析師預期的3.2%，而1月份的增幅為3.3%。按月計算，核心CPI上漲0.2%。這些數據未能引發明顯的市場反應，黃金繼續在2900美元以上推高。

在週四晚些時候突破前高2956美元後，黃金吸引了技術買家，並在週五攀升至3000美元以上。此外，市場關於中國人民銀行（PBoC）可能將存款準備金率（RRR）下調25或50個基點的討論也幫助貴金屬延續了其漲勢。

黃金投資者等待美聯儲決策、修訂經濟展望和鮑威爾的評論

美聯儲將在週三結束為期兩天的會議後宣布其貨幣政策決策，並發布修訂後的經濟預測摘要（SEP），也稱為點陣圖。

根據CME美聯儲觀察工具，市場幾乎沒有看到3月份降息的可能性。因此，投資者將仔細審查政策聲明、點陣圖，並密切關注主席傑羅姆·鮑威爾在會後新聞發布會上的評論。

在12月份，點陣圖顯示政策制定者預計2025年政策利率將總共降低50個基點（bps），同時預測年GDP增長為2.1%，年個人消費支出（PCE）通脹在年末為2.5%。如果修訂後的SEP在利率預測上沒有變化，但強調了對增長預期的下調，市場的即時反應可能會引發美元（USD）拋售，並幫助黃金/美元（XAU/USD）上漲。相反，如果通脹預測上調，而GDP估計沒有明顯變化，可能會支持美元並導致黃金價格下跌。

任何利率預測的變化，無論GDP和通脹預測如何，都可能顯著影響美元的估值。如果政策制定者傾向於在今年剩餘時間內進行三次25個基點的降息，美元可能會承受較大的看跌壓力。相反，如果大多數官員僅在2025年放下一个降息，美元可能會出現決定性的反彈，並為XAU/USD的深度下行修正打開大門。

鮑威爾的評論也可能推動黃金的估值。如果他淡化對經濟衰退的擔憂，並更強調通脹前景的不確定性，引用特朗普政府的關稅，美元在短期內可能會表現優於其競爭對手。

黃金技術分析

黃金仍在一個三個月的上升回歸通道內，日線圖上的相對強弱指數（RSI）指標接近70，表明看漲偏向依然存在。

一旦黃金穩定在3000美元（整數關口，上升通道的中點）以上並確認該水平為支撐，3060美元（上升通道的上限）可能成為下一個看漲目標，隨後是3100美元（整數關口）。然而，如果黃金/美元（XAU/USD）未能將3000美元轉化為支撐，技術買家可能會受到打擊。在這種情況下，2920美元（20日簡單移動平均線，上升通道的下限）和2900美元（整數關口，靜態水平）可能被視為下一個支撐位。